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【股市新談】手機設備股仍然不是值博的股份

2019-04-27
摘要:蘋果公司于美國時間5月1日收市后公佈1至3月的財季之業績較市場預期為佳,尤其是一直被分析看扁的iPhone X之銷售亦較市預期為佳,令到蘋果公司的股價在收市后的交易時段曾上升超過4%,反映出蘋果公司的上半年甚至全年業績應該不會出現倒退,尤其是上季收入上
蘋果公司于美國時間5月1日收市后公佈1至3月的財季之業績較市場預期為佳,尤其是一直被分析看扁的iPhone X之銷售亦較市預期為佳,令到蘋果公司的股價在收市后的交易時段曾上升超過4%,反映出蘋果公司的上半年甚至全年業績應該不會出現倒退,尤其是上季收入上升16%至611億美元,已較市場所預期的609億美元稍佳,而且純利更大升25%至138億美元,令到每股盈利達到2.73美元,較市場預期的2.64美元為佳。而在消息公佈后,在香港上市的蘋果概念股及手機設備股均在早段時有較佳的表現,例如,瑞聲科技(2018)的股價曾一度急升6%,升上全日最高位44.35港元;至于舜宇光學(2382)的股價亦上升過137.50港元的高位,最多曾升5.6%,而部份較小型的手機設備股亦曾上升超過5%,反映出手機設備股的確被市場重新看好過。 
而筆者之所以說相關的手機設備股曾經被看好過的主要原因是,即使蘋果的業績能令到不少看淡前景的分析員「大跌眼鏡」,但不等于可以令到在香港上市的蘋果概念股及其他的手機設備股「有運行」,尤其是蘋果今次的業績無疑的確令到市場「大跌眼鏡」,尤其是手機的季度銷售仍然錄得2.9%的按年增幅,達到5,220萬部,但仍然低于市場所預期的5,230萬部;而且平板電腦的銷售增長亦與手機的銷售增長相若,加上個人電腦的銷售更出現按年倒退下,反映出今次蘋果的業績并不是非常之好。
 
至于為什麼可以在業績公佈后急升超過5%?筆者認為原因是蘋果的管理層表示會增加季度派息,以及把股份回購再增加多1,000億美元,加上原定會在第三季度完結的2,100億美元,即今年全年的回購股份金額達到3,100億美元。在市場原本一遍看淡蘋果公司前景的情況下,這兩個消息絕對可以撐起蘋果的股價。由于筆者認為蘋果的股價升幅并不是因為銷售數據所推動,所以,在本港上市的蘋果概念股便不可能跟隨蘋果的股價而向好,尤其是以客戶以蘋果公司為主力的瑞聲科技,在蘋果手機及平板電腦銷售增長放緩至單位數下,瑞聲的增長更不可能出現,所以,股價在高開及急升過6%倒跌是最正常不過的事。
 
至于舜宇光學的情況則較好,尤其是集團的主要手機鏡頭及模組是供貨給三星及華為兩家公司,三星仍然是全球銷售最好的品牌,而近期所推出的旗艦產品銷售亦較佳,所以三星的訂單增長預期會持續。至于華為雖然受到美國調查,但由于其主要的市場為中國,而且相信所涉及的「指控」不會令到華為變成了第二隻中興通訊,所以,舜宇亦不會受到影響。再加上舜宇本身主力在增加車載鏡頭及日后無人駕駛車所用的光學鏡頭上亦會加大力度,所以,舜宇近期的回調只不過是是被殃及的池魚,只要其付運量繼續維持增長,股價走勢便有力與瑞聲科技「分道揚鑣」

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